Dos fondos chinos advierten que la IA es una 'superburbuja' a punto de estallar

Dos de los gestores de fondos de cobertura más reconocidos de China lanzaron advertencias contundentes sobre el mercado de inteligencia artificial: el rally bursátil vinculado a la IA se ha convertido en una burbuja insostenible que podría colapsar en cualquier momento.

Wealspring Asset Management, que administra más de USD 1.400 millones, calificó las acciones globales de IA como una "superburbuja" y advirtió que "el punto de colapso puede no estar lejos". La firma, cuyo fundador Yang Dong es conocido por haber anticipado el desplome de 2007, proyecta que algunas acciones chinas de infraestructura de IA podrían caer más del 80%, y en ciertos casos entre el 80% y el 90% o incluso más.

Por su parte, Shanghai Banxia Investment Management Center —con más de USD 294 millones bajo gestión— fue aún más directo: según la firma, "el disparador para que estalle la burbuja de IA ya ha aparecido". El fondo citó como señal de alerta la presión sobre el crecimiento de ingresos de Anthropic PBC, argumentando que la tasa de ingresos anualizados de la startup caerá por debajo de las expectativas del mercado. Li Bei, su fundador, instó a los inversores a ejercer niveles "muy, muy" altos de precaución, al tiempo que señaló que la relación riesgo-recompensa para inversiones en IA está empeorando.

Un contexto que no ayuda

Las advertencias no llegan en el vacío. El Índice de IA del CSI había subido más del 35% en lo que va del año antes de estas declaraciones, un movimiento que muchos analistas ya consideraban excesivo. A eso se suma que, en octubre de 2025, el Banco de Inglaterra había advertido que las acciones vinculadas a IA representaban una porción creciente del valor bursátil estadounidense, con métricas de valoración acercándose a niveles comparables a los de la burbuja puntocom.

Más allá de la euforia bursátil, Morgan Stanley estimó que cerca de USD 3 billones en inversión de infraestructura relacionada con IA podrían fluir a través de la economía global para 2028, una cifra que algunos gestores interpretan como evidencia de expectativas desproporcionadas respecto a los retornos reales que la tecnología puede generar en ese plazo.

Wealspring también cuestionó los fundamentos de las valuaciones actuales: argumentó que muchas empresas expuestas a infraestructura de IA se valúan sobre supuestos de crecimiento agresivo sin contar con ventajas competitivas duraderas.

El costo de la advertencia

Las propias carteras de los fondos alertadores no escaparon a la volatilidad. El fondo insignia de Banxia registró su peor caída semanal desde su inicio: una baja del 15,03% en la semana del 15 al 18 de junio, lo que agrega un matiz relevante a sus advertencias: quienes anticipan el estallido ya están absorbiendo pérdidas por haberse posicionado en consecuencia.

Puntos clave

• Wealspring Asset (USD 1.400 M bajo gestión) prevé caídas de más del 80%-90% en acciones chinas de infraestructura de IA.
• Shanghai Banxia (USD 294 M) afirma que el disparador del estallido "ya apareció", señalando la desaceleración de ingresos de Anthropic.
• El Índice de IA del CSI subió más del 35% en lo que va del año antes de las advertencias.
• El Banco de Inglaterra ya había alertado en 2025 sobre valuaciones cercanas a niveles de burbuja puntocom.
• Morgan Stanley proyecta USD 3 billones en inversión de infraestructura de IA para 2028, cifra que algunos ven como señal de sobrecalentamiento.
• El fondo de Banxia cayó 15,03% en una sola semana, su peor registro histórico.