Zuchovicki: el ajuste ya se hizo, ahora la economía argentina debate velocidad, no rumbo

El consenso ya no está en discusión. Lo que divide es el ritmo.

Claudio Zuchovicki, presidente de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA), dio una lectura que pocos hacen en voz alta: la fase dura del ajuste está completa y el verdadero test viene ahora, en la consolidación. Sin ese anclaje, el rebote no se sostiene.

El ajuste, en el retrovisor

En diálogo con José Del Rio en Comunidad de Negocios por LN+, Zuchovicki fue directo: subsidios recortados, tasa de interés corregida, mora reencauzada. "Ya se hizo", resumió. Y agregó que ahora el ciclo debería entrar en recuperación, pero con una condición explícita: "Ocurrirá si se sostiene en el tiempo".

La lectura no es optimismo ciego. Es condicional. "Veo el vaso medio lleno. Ni optimista ni negativo", aclaró.

El 90% acuerda el destino; el debate es la velocidad

Lo más revelador de su análisis no fue el diagnóstico económico sino el sociológico. Según Zuchovicki, el 90% de los argentinos está de acuerdo con el rumbo, pero la discusión se desplazó hacia cuán rápido avanzar.

Usó una metáfora que vale para cualquier sala de directorio: "Llega un punto en el que el avión agarra una velocidad en la que el cambio es irreversible. Y en la economía pasa lo mismo".

Eso tiene implicancias concretas para las empresas: si la dirección ya está fijada y la velocidad es el único parámetro abierto, planificar con ese horizonte deja de ser un riesgo y empieza a ser una ventaja competitiva.

De la macro al consumo real: el cambio de conversación

Hay otro dato que Zuchovicki destacó como inédito: la discusión pública dejó de girar en torno a la inflación y la macroeconomía para centrarse en el consumo, el crédito y la economía real. "La primera vez que sucede", afirmó. "La discusión es dónde está comprando la gente".

Para el mercado financiero, ese corrimiento de agenda es una señal. La macro, dijo, "en el fondo la damos por ordenada".

Incentivos, mérito y el poder del funcionario

El análisis no se quedó en los números. Zuchovicki apuntó al sistema de incentivos como la clave de fondo: "Si creo que el Estado me va a solucionar todo lo que hago mal, no tengo ningún incentivo para esforzarme".

Y puso el dedo en una tensión que cualquier empresario reconoce: "Hoy el funcionario tiene más poder que yo sobre la compañía y el proyecto es llevarme bien con él". La reversión de esa lógica, planteó, es parte de la transformación en curso.

El rey ya no es el que tiene el producto

En el cierre, Zuchovicki conectó la transformación económica con el cambio de poder en los mercados digitales: "Antes, si no se pagaba de contado, no se entregaba el producto. Ahora, el que hace clic es el rey".

Ejemplos como Uber —antes prohibido, hoy con cartelería en aeropuertos— ilustran, según él, que hay cambios que ya son irreversibles porque la gente los eligió, no porque los impuso ningún gobierno.

La pregunta que deja abierta su análisis es la misma que desvela a cualquier inversor o ejecutivo con posiciones en Argentina: ¿tiene este proceso la velocidad suficiente para volverse irreversible antes de que cambie el viento político?