Monte dei Paschi destituye a su CEO, adquiere Mediobanca y aun así gana más de lo esperado
El banco italiano encadenó resultados superiores al consenso en cuatro períodos consecutivos mientras protagonizaba la consolidación más agresiva del sector…
Por Julián Brus · Cofundador y editor de Negocios y Economía3 min de lectura
Pocos bancos pueden presumir de batir previsiones mientras atraviesan una guerra interna de gobierno. Monte dei Paschi lo hizo.
El tercer banco más grande de Italia cerró el primer trimestre de 2026 con una ganancia neta de €521 millones, por encima del consenso de analistas de €511 millones, con ingresos totales de €1.960 millones en los que Mediobanca —recién adquirida— aportó €925 millones, según datos de búsqueda web.
La consolidación que nadie frenó
La secuencia es llamativa: en el segundo trimestre de 2025, Monte Paschi superó expectativas de beneficio en un trimestre en el que su rival Banco BPM descartó iniciar conversaciones de fusión con el banco. Lejos de retroceder, el banco aceleró su estrategia y lanzó una oferta hostil para adquirir Mediobanca, concretando la operación en abril de 2026.
Ese movimiento encadenó la mayor ola de consolidación del sector financiero italiano en años y reconfiguró el mapa de poder bancario en Europa.
Números que sostienen la narrativa
El patrón de superación de expectativas es consistente. En el cuarto trimestre de 2024, la ganancia neta de €384,9 millones más que duplicó la proyección de €262,8 millones de los analistas; las acciones respondieron con una suba de 2,3% en la Bolsa de Milán. En el segundo trimestre de 2025, la ganancia neta fue de €413 millones frente al consenso de €341 millones, con ingresos de €1.000 millones y comisiones de gestión de patrimonio y asesoramiento que crecieron 21% en base trimestral.
El foco estratégico en wealth management y advisory —áreas de mayor margen y menor dependencia del ciclo de tasas— explica buena parte del diferencial con las estimaciones del mercado.
La crisis de gobierno que no torció los números
El primer trimestre de 2026 trajo la mayor turbulencia interna: el CEO Luigi Lovaglio fue destituido y luego reincorporado por voto de accionistas en abril, semanas después de cerrar la adquisición de Mediobanca y presentar la estrategia del grupo combinado. Los ingresos del período crecieron 3% pese a ese ruido institucional.
Que los resultados hayan superado expectativas en ese contexto no es un detalle menor: indica que la maquinaria operativa funcionó con independencia de la disputa en la sala de directorio.
Puntos clave
- Q1 2026: ganancia neta de €521 M vs. consenso de €511 M; ingresos de €1.960 M con Mediobanca integrada.
- Q2 2025: ganancia neta de €413 M vs. consenso de €341 M; comisiones de wealth management +21% trimestral.
- Q4 2024: ganancia neta de €384,9 M vs. proyección de €262,8 M; acciones +2,3% en Milán.
- La adquisición hostil de Mediobanca fue completada en abril de 2026.
- El CEO Lovaglio fue destituido y reincorporado por voto accionarial en el mismo período.
- Banco BPM descartó conversaciones de fusión con Monte Paschi en 2025.
La pregunta que queda abierta es si el grupo combinado —con Mediobanca como nuevo motor de ingresos— puede mantener ese historial de sorpresas positivas ahora que la integración entra en su fase más compleja.
