Las acciones de defensa europeas ganaron hasta 200% en un año: quién lidera y qué viene
SAAB y Rheinmetall duplicaron su valor. Con la cumbre de la OTAN como próximo catalizador, el ciclo de rearme europeo entra en una fase más selectiva y con…
Por Julián Brus · Cofundador y editor de Negocios y Economía4 min de lectura
El dinero ya eligió bando. Las acciones de defensa europeas protagonizaron uno de los rallies sectoriales más contundentes de los últimos años, y los analistas advierten que lo más importante está por venir.
SAAB de Suecia acumuló una ganancia cercana al 200% en los últimos 12 meses, con una suba del 28% solo en los primeros días de 2026. Rheinmetall de Alemania replicó ese rendimiento —también cerca del 200% desde enero de 2025— y sumó un 22% adicional en euros a comienzos del nuevo año. No son casos aislados: el índice Morningstar Developed Europe Aerospace & Defence subió un 13% desde el inicio de 2026 medido en libras esterlinas.
El detonante: geopolítica y presupuestos en ebullición
Las tensiones en Venezuela, Groenlandia e Irán a principios de enero amplificaron los temores de conflicto militar global, según datos de Morningstar, y actuaron como combustible para un sector que ya venía con impulso. En paralelo, las expectativas de mayor gasto militar en toda Europa sostuvieron el sentimiento inversor desde el primer día hábil de 2026, cuando el STOXX 50 tocó un nuevo máximo histórico de 5.850 puntos y el STOXX 600 llegó a 596 puntos.
En febrero, BAE Systems lideró una jornada donde las acciones de defensa saltaron más del 2%, impulsadas por un alza de casi 6% en el papel británico tras reportar ganancias operativas superiores a lo esperado. El mercado también reaccionó positivamente a los reportes de que Alemania evaluaba tomar una participación minoritaria en KNDS antes de su colocación planificada.
La pausa de mayo y la lectura de los analistas
El rally no fue lineal. En mayo de 2026, el índice Stoxx Europe Aerospace & Defence cayó 1,2% desde el inicio del año, mientras el Stoxx 600 más amplio ganaba 4,8%. Los analistas describieron ese período como un giro desde la euforia colectiva hacia un análisis más granular del desempeño empresa por empresa —señal de madurez del ciclo, no de agotamiento.
El catalizador que reencendió el optimismo fue la ratificación por parte del parlamento ucraniano de un acuerdo de préstamo de 90.000 millones de euros con la UE. Las acciones del sector rebotaron de inmediato.
La OTAN como próximo punto de inflexión
A mediados de julio de 2026, el rally ya se había recuperado un 17% desde el mínimo de junio, con la mirada puesta en la cumbre de la OTAN en Ankara. Allí se esperaba que el presidente Trump presionara a los aliados para elevar el gasto en defensa al 5% del PBI anual —un umbral que, de concretarse, implicaría un salto histórico en los presupuestos militares de toda la región.
Barclays y RBC Capital Markets coinciden en que el ciclo de rearme europeo ingresa en una nueva etapa y que el sector está posicionado para entregar crecimiento sostenido en los próximos años.
La pregunta que los inversores institucionales ya se están haciendo no es si comprar defensa europea, sino cuánto del upside ya fue capturado —y cuáles son las empresas que pueden seguir sorprendiendo cuando la euforia deja paso al escrutinio.
Puntos clave
- SAAB y Rheinmetall: ganancias cercanas al 200% en 12 meses; las más mencionadas del ciclo.
- BAE Systems: subió casi 6% en un día tras superar expectativas de ganancias operativas en febrero de 2026.
- Índice sectorial: el Stoxx Europe Aerospace & Defence cayó en mayo pero se recuperó fuerte hacia julio.
- Cumbre OTAN en Ankara: Trump buscaría comprometer a aliados con gasto del 5% del PBI, el mayor catalizador pendiente.
- Fase actual: los analistas de Barclays y RBC ven crecimiento continuo, pero el mercado migró a selección stock-by-stock.
